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2350点遭蜻蜓三点水反弹或遇内外夹击

发布时间:2019-07-03 05:51:40

2350点遭蜻蜓“三”点水 反弹或遇内外夹击

上周股市走出了近几个月难得一见的强劲行情,市场人气明显恢复。不过,当市场运行至2350点时阻力陡然增大,上证综指在该点位三次“蜻蜓点水”,点而不破。这不禁让人开始怀疑,2350点难道就要成为本轮反弹的终点?据中国证券报调查,基金、私募、券商等多家机构一致认为,2350点不是反弹的终点,2500点或是可期的区间。从以往经验来看,当形成一致预期时,市场往往会朝相反的方向发展。而综合国内的金融数据和外围形势来看,A股市场或许又将面临考验。   内外夹击 考验市场承受力   从公布的金融数据来看,1月份新增人民币贷款以及货币供应量远低于预期,较前几年同期的水平显着下降。A股市场在很大程度上是流动性推动的行情。经过一周反弹之后,A股马上就要面临这场流动性大考。   有分析人士认为,春节假期可能影响了贷款的发放。但从历史上看,银行业大部分贷款都在每年的前几月发放。今年1月份贷款骤然减少,可能跟贷款需求下滑有关。   值得关注的是,1月份M2增速仅为12.4%,远低于去年12月的13.6%,同时也远低于预期的13.8%。这可能意味着货币乘数亦未出现明显的回升。事实上,若按M2年增速14%的目标,年内的货币增长潜力十分有限。这也意味着,市场利率下行的空间不会太大。若如此,A股市场的估值上行空间也会受到较大限制,以目前中小盘股的估值来看,股市的结构性风险依然偏大。   从外围的情况来看,周末外围市场出现大幅波动。欧元区财长未批准对希腊的第二轮救助计划,标准普尔上周五宣布下调34家总部位于意大利的金融机构的评级。美国去年12月份贸易赤字为488亿美元,略高于预期;2月初的消费者信心指数为72.5,低于1月的75。这些情况可能令近期大幅反弹的外围市场再次受压。如此一来,A股市场将遭遇内外夹击。   利空当前 蓝筹能否给力   从盘面与上周消息面的联动情况来看,2月9日公布的1月份CPI数据超出了市场预期,但两市仍微幅收涨;2月10日,市场摇摇欲坠,但尾市依然被做多资金强势拉起,沪指亦以上涨报收。不过,2月10日的即月期指表现却明显弱于现货市场表现,反映市场在2350点附近的确受到了较大阻力。   从整个市场的反弹格局来分析,自去年10月份以来,虽然市场创出了2132点新低,但并不是所有股票都创出了新低,特别是银行股表现相当强势。见到2132点新低之后,银行股不但承担了稳定市场的作用,更充当了反弹先锋,不少银行股的反弹幅度接近20%。就短线而言,这是一个可以获利了结的盈利。就中长线而言,不少银行股目前的价格水平接近甚至超过去年7月份那波反弹的价,当时市场处于点区间,恰好是不少保险资金的抄底区间。买银行股的险资目前应该已经基本摆脱困境。那么,在保险公司存在偿付压力、汇金公司下调分红比例、银行再融资来袭、货币宽松低于预期的情况下,险资是否会部分撤离?这是值得观察的。   上周股市的主角应该说是强周期股。在某种意义上,强周期强势表现背后的理由似乎只有QE3的推出预期。上周,高盛对QE3推出的时间作了一些推测,但煤炭、有色等强周期股的表现在上周五有所停顿。特别值得一提的是,在欧洲和亚洲一些地区经历极度深寒天气的背景下,煤炭股并未表现出2010年10月那种激情,多少还是会让人有些忐忑。   着眼远期 机构保留信心   目前主流机构仍保持乐观态度。某基金经理表示,1月CPI数据虽然超出预期,但通胀趋势仍然是向下的。短期宽松力度预期有所减弱,但整体政策走向还是偏向宽松,市场之前的政策宽松预期高,是因为预期经济下滑较快,担心外汇占款外逃,但一月份这些关键指标并没有继续下降。在这种情况下,货币政策宽松力度低于市场预期也是可以理解的,所以对市场的影响不大。   有机构人士表示,从国际的情况来看,美国道琼斯指数已经创出2009年初以来的新高,纳斯达克指数更是创出近11年新高,从美国股市的状态来看,似乎已经走出金融危机的阴影,若照此推断,国际环境将渐趋稳定。另据资金流向跟踪机构EPFR数据显示,新兴市场股票型基金连续五周吸引资金流入,货币市场基金则出现数百亿美元资金净流出。这皆意味着全球资金的风险偏好已经上升。另外,若欧洲区情况转好,欧元也将回升,这样美元就可能走低,全球大宗商品会有较好表现。这些情况都利好强周期品种。对A股市场而言,强周期品种还有较大机会。   某券商资管部高级投资经理表示,目前可以高仓位操作,上周加仓的品种主要是周期股,沪指2500点以下坚定持有周期股。2月份以投资周期股为主,周期股行情有望持续至3月份。4月份可能需要调仓,方向以投资大消费为主。   另有不少机构投资者表示,上周其实出现了不少利空,但市场该跌不跌,反而创了反弹以来的新高。特别是强周期股的强势表现,再加上周量能的放大,可以说市场信心在一定程度上已经恢复。深圳某基金首席策略分析师表示,蓝筹股是近期反弹的关键,也是主要的动力。目前市场处于年报披露期,有些蓝筹股业绩表现良好,而且估值又低,具备抄底价值,足够吸引场外资金介入。 郑洞宇 周少杰

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